Наша славянская сестра каждый день даёт нам новые поводы для радости или огорчения. Сначала, после долгого периода падения рубль укрепился: курс доллара упал на 13 копеек (до 35,9 руб.), а евро подешевел на 11 копеек (до 49,56 руб.) Большинство экспертов связывают это с прошедшей 28 февраля пресс-конференцией Виктора Януковича, на которой он объявил о том, что является единственным легитимным президентом Украины. Также он сказал и о том, что ничего не знает о российском военном присутствии в Крыму — но это заявление уже можно считать «исторически недостоверным». Как, к сожалению, и известия об укреплении рубля.
Последние новости из Крыма спровоцировали панику, и теперь стоимость доллара доходит до 40 рублей, а евро чуть ли не до 55 рублей, а банк «Канский» даже повысил курс евро до 60 рублей. Рынки не замедлили с реакцией — украинский фондовый рынок обвалился на 11%, случился заметный обвал стоимости акций крупнейших российских компаний: «Газпром» подешевел на 11,4%, ВТБ на 12,5%, «Уралкалий» на 11%; акции ФСК ЕЭС, «Российских сетей» и НЛМК упали более чем на 15%; акции «Распадской» подешевели на 24%; ценные бумаги «Сбербанка» на Лондонской фондовой бирже упали на целых 18%; глобальные депозитарные расписки у «Тинькофф кредитные системы» подешевели на 13%, у сети супермаркетов «Лента» — на 10% (хотя IPO компании всё равно прошло достаточно успешно).
Паника на рынках вызвана, конечно же, опасениями инвесторов и спекулянтов по поводу возможных экономических санкций ЕС и США в отношении РФ и её чиновников, имеющих в западных странах активы — симпатий к опереточной киевской демократии никто не испытывает. Ещё рано говорить о том, насколько эти страхи обоснованы (так, специалист по РФ Бен Джуда, например, считает, что Кремлю нечего бояться со стороны западных держав), но пока ещё даже не начавшаяся «Крымская война» приносит экономике России ущерб. Значит ли это что без решения о введении войск ситуация была бы кардинально иной? Безусловно, нет.
Крым отделился без помощи со стороны Кремля, и российская разведка вместе с армией удачно «вписались» в происходящее (что становится понятно по прочтению репортажей Олега Кашина), раскол Украины имеет твёрдую экономическую основу и, что, особенно важно, без вторжения РФ произошла бы серьёзная эскалация насилия по образцу «Эпохи мертворождённых» Глеба Боброва: ещё до встречи с российской армией, ВС Украины разложились практически полностью, а вот оставшись наедине, условные Львов и Донецк устроили бы бойню не хуже, чем в бывшей Югославии. Наконец, у многих российских компаний есть внушительные активы на Украине: крупный сталелитейный завод и три больших предприятия у Evraz, получающих в год 1,5 млн т кокса и 3,1 млн т железной руды; 249 заправок у «Лукойла» (это почти половина всех АЗС компании в СНГ) ; 150 заправок у «Роснефти»; есть большое дочернее предприятие у МТС и проекты у «Альфа-банка». Памятуя о том, что четыре важных поста в новом правительстве страны занимают люди, чьё основное политическое кредо можно описать как «хоть с чёртом, но против москалей!», активы российских компаний могут пострадать. Опять-таки, новое правительство Украины настроено, очевидно, недружелюбно, так что нынешние финансовые неурядицы пришли чуть раньше. На вопрос же «Какой ущерб России сможет нанести априори недружелюбно настроенный крупный западный сосед?» будет уместно ответить словами Публилия Сира «Стерпите одно оскорбление, и вам непременно нанесут их множество». К слову, специалисты «Ренессанс Капитала» говорят о том, что ускорение падения рубля в предшествующие последнему обвалу 10 дней было вызвано изначальной неопределённостью позиции РФ в украинском вопросе.
Но давайте поговорим и о долгосрочных последствиях и неожиданных эффектов «севастопольской девальвации» тоже.
Снижение курса рубля на 10% к концу этого года может увеличить общий уровень инфляции на 1% (в прошлом году он составил 6,5%), что не замедлит наиболее неприятным образом сказаться на ценах (рост на 4,5-5%, довольно заметное подорожание в условиях скромных темпов роста зарплат в стране). Уже прогнозируется подорожания фруктов и овощей. К слову, картофель за последние 4 месяца вырос в цене почти на 30%.
Олимпиада, самый главный имиджевый проект режима, вообще никак не улучшила позиции рубля на валютных рынках, а какие-либо иные «пряники» для привлечения инвесторов и спекулянтов в путинский проект, по большому счёту, закончились.
Еврокомиссия в своём недавнем отчёте о перспективах экономики в Европе снизила прогноз роста российской экономики с 3% до 2,3% в 2014-м и с 3,4% до 2,7% в 2015-м — в основном, из-за ослабления рубля, но свою лепту внесло и ожидаемое снижение цен на нефть (предполагается снижение с нынешних $108,8 до $99,6 в 2015-м). Ослабление рубля, конечно, удвоило экспортную рентабельность (сейчас она составляет 16%), но это не поможет побороть стагнацию экономики: чтобы хорошо раскупаться, продукция должна быть не только дешёвой, но и качественной, а с этим у несырьевого сектора пока проблемы — конечно, если сравнивать с экономическими чемпионами вроде Германии. Впрочем, есть и те, кто старается извлекать выгоду из ситуации или хотя бы просто видеть в ней позитив.
Стремясь потратить как можно больше обесценивающихся рублей, жители РФ стали в массовом порядке скупать зарубежные путёвки (лидирует тут Турция). Скупать впрок оказывается выгодным делом: при раннем бронировании клиенты получают скидки до 30% и гарантию оплаты тура по курсу, зафиксированному в день оформления заявки.
Чины Минфина считают, что внезапная девальвация рубля даёт бюджету дополнительные средства: разница в курсе доллара (тот, что был в законе о бюджете был заметно ниже чем сейчас) уже может принести государству дополнительные 360 млн. руб. Если добавить к этому рост нефтегазовых доходов (ведь за сырьё платят иностранной валютой) и другие спекулятивные факторы, то бюджет может получить до 1 трлн руб. Это было бы очень хорошо, потому что вэлферные обязательства Путина сделали новый бюджет дефицитным (0,5% ВВП). Собственно, поэтому официально Банк России пока не планирует принимать экстренные меры для стабилизации курса рубля (хотя источники и говорят что сумма всех валютных интервенций финансового учреждения уже достигла планки в $10 млрд), кроме разве что повышения ключевой ставки с 5,5% до 7%.
Однако, долгосрочные последствия ослабления рубля принесут гораздо больше негатива, спорить с этим трудно.
Сергей Швецов, первый зампред ЦБ РФ, объявил о том, что Центробанк поспособствует созданию в стране института инвестиционных консультантов (что уже отлично развито на, скажем, американских фондовых рынках). По его мнению, наличие слишком большого количества физических лиц, самостоятельно управляющих своими инвестициями, неоправданно:
«Таких активных людей у нас около 200 тысяч и примерно 1 миллион потенциальных. Поэтому мы ставим перед собой задачу создания института финансовых консультантов, которые имеют специальные знания и содействуют инвестированию гражданами средств на рынки акций. Прежде чем что-то советовать, они должны определить профиль своего клиента. Должны понять его психотип и цели инвестирования, понять временной горизонт вложения денег и что этому может помешать»
Что ж, заявление ЦБ демонстрирует, что уровень финансовой культуры в России уже достиг определённой планки. Сейчас, на банковских счетах у населения находится около 16 трлн рублей, но только 840 тысяч вкладчиков пользуются услугами брокеров.
Люди понемногу осваиваются с экономическими законами. Например, декларацию о доходах сегодня многие заполняют добровольно и вовремя, для того чтобы получить вычеты: люди, получившие доход, с которого уже был уплачен налог 13%, могут подать вместе с декларацией документы подтверждающие право на вычет и получить его. Особенно актуально это для владельцев недвижимости (но не для всех): сделки до 1 января позволяют вернуть расходы на сумму не больше 2 млн. руб. (совершённые при покупке одного объекта недвижимости). Имущественный вычет до 1 млн. руб. может получить и тот, кто продал недвижимость, пробывшую в собственности не более трёх лет (то же относится и к иному имуществу, но сумма возврата меньше — до 250 тыс. руб.). Из под налогов граждане активно выводят и суммы обучения в лицензированных образовательных учреждениях (и для себя, и для детей), и деньги, потраченные на лечение. Не все пользуются этим из-за незнания законов, но количество осведомлённых людей растёт, и это не может не радовать. Хотя возросшая финансовая грамотность населения не означает, что дела в стране идут так уж хорошо.
Малообеспеченные слои населения всё чаще берут кредиты — и вовсе не затем, чтобы повысить свой жизненный уровень, а просто для того, чтобы обеспечить свои повседневные нужды — это 54% жителей малых городов (с населением менее 10 тысяч человек) и 38% жителей городов-миллионников. При этом, первые берут кредиты в 2 раза чаще и в 2,5 раза чаще отдают его с большой задержкой. Вообще, за 10 лет, доля людей с низкими доходами и задолженностями по кредитам выросла с 4% до 22%.
Впрочем, можно надеяться на то, что финансовое образование в РФ сможет изменить ситуацию с почти полным бесправием миноритарных акционеров. «Роснефть», например, занимается давлением на миноритариев «РН холдинга»: компания будет принудительно выкупать их акции по фиксированной цене, с чем последние категорически несогласны (но их шансы победить «Роснефть» ввиду отсутствия подходящей законодательной базы невелики).
Акции одного из крупнейших предприятий страны упали на 40% и теперь капитализация компании меньше её задолженности ($9 млрд) в 16 раз. Как мне кажется, это отличный информационный повод для того чтобы немного поговорить о ситуации на мировом рынке металлургии и месте России в нём.
После 2009-го года мировые сталеплавильные мощности выросли на 13% (до 2,07 млрд т.) и в 2012-м был поставлен исторический рекорд производства стали — 1526 млн. т. Большая часть этого роста (87%) пришлась на страны БРИК, в том числе и на Россию
Импорт стали в РФ в минувшем году значительно сократился (с 12,2 млн т до 7 млн т) ввиду замедления роста экономики и успешного импортозамещения (вызванного растущим внутренним спросом — чего нет, кстати, на Украине). Основные потребители внутри РФ — это строительный сектор (36%), трубная промышленность (23%) и производство металлических изделий (9%). Но во всех этих областях рост постепенно замедляется потому что потребители становятся более требовательными и разборчивыми, и производителям стали приходится дольше работать над продукцией и вкладывать в неё больше денег. Зато отечественная автопромышленность будет, скорее всего, наращивать объёмы закупок — не зря же в России последние несколько лет так стремительно росло производство автолиста (что теперь позволяет закрывать нужду в нём внутри страны почти полностью). В целом, эксперты рассчитывают на стабильный рост внутреннего потребления стали внутри страны на 5% ежегодно в течение 6 лет. Стоит упомянуть о том, что за последние 5 лет рентабельность производства металла упала почти на 9%, что было вызвано многократным ростом затрат (в 5,5 раз), о котором уже говорилось выше.
В целом, российскую металлургию ожидают хорошие перспективы, хотя руководство «Мечела» под влиянием последних событий может считать иначе.
