В минувший четверг, 24 июля, состоялось заседание комитета постоянных представителей стран ЕС на уровне послов, в ходе которого высокопоставленные дипломаты государств-членов Организации обсудили вопрос расширения санкций в отношении России. Участники встречи подготовили ряд ограничительных мер, которые должны быть согласованы национальными правительствами ко вторнику, 29 июля. В этот день ожидается публикация документа с перечислением новых санкций. Пока же Европейский союз ограничился списком физических лиц, которым въезд на территорию Старого Света запрещен. В него в частности вошли глава Службы внешней разведки Михаил Фрадков, директор ФСБ Александр Бортников, секретарь Совета безопасности Николай Патрушев и его заместитель Рашид Нургалиев. «Невыездными» также оказались бывший спикер Государственной Думы Борис Грызлов, губернатор Краснодарского края Александр Ткачев и глава Чечни Рамзан Кадыров. Наконец, под санкции подпали и лидеры повстанцев: народный губернатор Донбасса Павел Губарев, заместитель министра обороны ДНР Федор Березин, а также президент самопровозглашенной федеративной республики Новороссия Валерий Кауров. Несмотря на увеличение представительства российских высокопоставленных лиц в санкционном листе, эти меры не окажут серьезного воздействия на политическую и экономическую обстановку в стране.
Более существенным представляется внедрение ограничительных мер по отношению к юридическим лицам. На прошлой неделе Европейский союз включил в список санкций судоходную компанию «Керченская паромная переправа», морские торговые порты Севастополя и Керчи, а также предприятия по производству алкогольной продукции («Массандра», «Азовский ликероводочный завод» и «Новый свет»). Эти меры могут значительно осложнить жизнь и ведение бизнеса на Крымском полуострове. В частности более трудным станет передвижение по Керченской переправе, которой начиная с апреля месяца воспользовались уже свыше 900 тысяч человек. В условиях масштабного притока пассажиров чрезвычайно востребованными оказались услуги греческих и итальянских судоходных компаний, в собственности которых находятся вместительные паромы, благодаря чему время ожидания на переправе удалось в последние месяцы сократить более чем в шесть раз. Хотя сегодня официально действующим оператором перевозок в Керченском проливе является Единая транспортная дирекция, ввод санкций в отношении ее предшественника наверняка осложнит и без того напряженную ситуацию с обслуживанием судов. Ведь теперь иностранные компании не могут легальным образом осуществлять рейсы на территории единственной транспортной артерии, соединяющей полуостров с материком.
Санкции негативно отразятся и на работе Севастопольского и Керченского торговых портов, которые Россия не сможет использовать для реализации экспортных поставок в страны Объединенной Европы. При этом трудности с высокой долей вероятности возникнут и с поставкой для них зарубежного оборудования. Учитывая тот факт, что еще весной под санкции попала компания «Черноморнефтегаз», занимающаяся разработкой месторождений на побережье Черного и Азовского морей, совокупный эффект ограничительных мер может оказаться весьма существенным для экономики Крыма. Однако главным остается вопрос, внедрит ли Евросоюз секторальные санкции по отношению ко всей России. Газета «Коммерсант» со ссылкой на «Bloomberg» и «Financial Times» приводит информацию о том, что Европейская Комиссия предлагает ввести запрет на покупку акций и облигаций тех российских банков, в структуре собственности которых доля государства превышает 50%. Ограничение доступа отечественных финансовых организаций на рынки финансового капитала будет также включать в себя запрет на использование рынков акций стран ЕС для привлечения инвесторов из неевропейских государств. Последнее может существенно затруднить задачу рефинансирования российских банков, совокупный объем задолженности которых в июле превысил отметку в 206 миллиардов долларов.
О серьезности угрозы дефолта отечественных банков по внешним долгам всерьез уже заговорили некоторые российские финансисты. В конце минувшей недели широкую огласку получило в Сети сообщение главы консалтинговой компании «Diamond Age Capital Advisors» Славы Рабиновича о том, что в инвестиционных банках лондонского Сити введена политика запрета на бизнес с Россией. Последнее, по его словам, связано вовсе не с нелояльностью инвестбанкиров по отношению к российским клиентам, а с банальным нежеланием брать на себя риски, которые могут повлечь за собой многомиллиардные убытки. В качестве иллюстрации Рабинович привел данные о том, что в 2012-2014 годах американские инвестиционные банки заплатили 12 миллиардов долларов штрафов за нарушение режима санкций в отношении тех или иных стран. По аналогии с этим в ближайшие годы любые выгоды от ведения бизнеса с российскими партнерами могут быть перекрыты издержками штрафных выплат в государственную казну, особенно учитывая расширяющийся с каждым месяцем список физических и юридических лиц, с которыми запрещено сотрудничество. В результате действия простой коммерческой целесообразности ведущие российские банки окажутся отрезанными от международного рынка капитала, что не замедлит сказаться на состоянии компаний реального сектора, внешний долг которых составляет более 440 миллиардов долларов.
В данном контексте принципиальную роль будет играть тот факт, подпадут ли под санкции флагманы российского банковского сектора — ВТБ и «Сбербанк». Хотя еще пару месяцев назад такая перспектива не казалась реальной, руководители обеих финансовых структур предпринимали специальные перестраховочные меры. В частности в мае «Сбербанк» приостановил обслуживание в Крыму, ссылаясь на соответствующее постановление Национального банка Украины. В связи с этим санкции, возможно, обойдут крупнейший банк России стороной. Однако не исключено, что они затронут ключевой для страны энергетический сектор. Причиной тому является высокая вероятность внедрения ограничений на поставку в страну высоких технологий, включая разработки иностранных сервисных компаний, работающих с нетрадиционными источниками нефти и газа. У российских нефтяных и газовых гигантов практически нет собственного опыта работы на шельфе, в результате чего под удар могут быть поставлены проекты по добыче на шельфе Сахалина и Ямала. Наконец, еще одним направлением санкций, по всей видимости, станет ограничение на поставку в Россию военной техники. Решение лидеров Объединенной Европы о введении эмбарго на заключение новых соглашений с российскими оборонными предприятиями будет выглядеть логичным в свете недавней аналогичной меры со стороны властей США.
Каким именно окажется новый раунд санкций со стороны Европейского союза, станет известно в течение ближайших нескольких дней. Однако уже сегодня можно с уверенностью говорить о том, что они как минимум не облегчат выход российской экономики из стагнации. Хотя, по официальный данным, темп прироста ВВП в первом квартале составил 0,9%, некоторые специалисты даже эту цифру считают заниженной. Так, согласно данным Центрального банка, в первые три месяца текущего года ключевой макроэкономический индикатор находился в области отрицательных значений. Несмотря на это, в прошлую пятницу ЦБ принял решение о повышении ключевой ставки до 8,0% годовых. Причиной тому стало увеличение в июне годового темпа прироста потребительских цен до 7,8%, а базовой инфляции — до 7,5%. Руководство ЦБ РФ рассчитывает на то, что во втором полугодии темпы роста инфляции снизятся. Однако повышение ставки осложнит банкам задачу рефинансирования, что негативно отразится на кредитовании реального сектора. Это, в свою очередь, приведет к снижению совокупного спроса и еще большему торможению экономики. В результате отечественный бизнес оказывается между молотом санкций и наковальней жесткости монетарных властей. Сюда же наваливается и запланированное правительством повышение налогов, которое сделает снижение деловой активности еще более сильным.
В связи с этим закономерным выглядит недавний пересмотр Международным валютным фондом прогноза роста экономики России в 2014 году с 1,3% до 0,2%. Чуть более оптимистичными являются расчеты российских и зарубежных инвестиционных банков, однако сути это не меняет: экономика РФ вползла в стагнацию, преодолеть которую невозможно будет простым снижением учетной ставки ЦБ. Выйти на устойчивую траекторию роста будет возможно только в случае начала глубоких структурных реформ, направленных на расширение в экономике доли частного сектора, ликвидацию административных барьеров на пути ведения бизнеса и снижение налоговой нагрузки. Последнее невозможно без кардинального изменения пенсионной системы, иначе сохранение распределительного порядка выплат по старости и дальше будет толкать правительство к увеличению страховых взносов. Несмотря на то, что текущие геополитические риски лишь усугубляют угрозы макроэкономической дестабилизации, российские власти наверняка будут откладывать реализацию нужных экономике реформ до последнего. И это неудивительно: возвращение к гражданской повестке дня будет невозможным вплоть до исчерпания нынешнего военно-политического конфликта на Донбассе, который, превратившись из регионального кризиса в международный, стал одной из ключевых тем мировой политики.
Поэтому экономические реформы мы наверняка увидим лишь после политических изменений.
