В этом выпуске: битва титанов — «Газпром» побеждает Минфин. Спад ВВП замедляется, но настоящее веселье впереди. Минфин объявил россиян богатыми. РФ снова прощает долги братишкам. Украинцы хотя приватизацию, а продавать активы — не хотят.
«Газпром» переиграл Минфин
«Газпром» не будет исполнять апрельское постановление правительства, по которому дивиденды госкомпаний должны составлять не менее половины чистой прибыли, оцененной либо по РСБУ, либо МСФО, в зависимости от того, в какой отчетности она окажется более высокой. Монополия добилась права осуществлять дивидендные выплаты не по МСФО (тогда бы они составили 393 млрд руб.), а по РСБУ (175 млрд руб.) — соответствующую директиву уже подготовило Минэкономразвития (об это на неделе заявил глава ведомства Алексей Улюкаев). Помимо «Газпрома», избежать выплаты повышенных дивидендов удалось «Роснефти» (компания заплатит 35% прибыли по МСФО), и «Роснефтегазу», который выплатит 25% прибыли по РСБУ без учета корректировок. В итоге федеральный бюджет недополучит около 400 млрд руб. — примерно столько же, сколько в апреле ушло из Резервного фонда на покрытие его дефицита (390 млрд руб.).
В битве титанов опять победили госкомпании, и тут нет ничего неожиданного: эти монстры всегда пользовались послаблениями со стороны правительства. И в первую очередь это касается «Газпрома»: например, в 2007 году у «Лукойла» на баррель добытого нефтяного эквивалента приходилось $40 выплаченных налогов, а у «Газпрома» — всего $7. Монополия и при Вяхиреве, и при Миллере имела сильные лоббистские возможности. «Газпром» не стали подвергать реструктуризации в 1990-е годы, когда была разделена и приватизирована нефтяная промышленность, ему удалось избежать повышенного налогообложения в 2000-е, когда правительство за счет изъятия сверхприбылей все тех же нефтяников приступило к формированию Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Кризис, не кризис (кстати, сам «Газпром» тоже в кризисе и теряет потребителей в Европе и по всему бывшему СССР) — газовую монополию обижать нельзя.
В итоге Минфину не остается ничего другого, кроме как использовать средства Резервного фонда, который при нынешних темпах расходования опустеет уже к концу следующего года. И в этом, в принципе, не будет ничего катастрофического, поскольку само существование этой огромной кубышки на черный день плохо отразилось на качестве экономической политики. С началом формирования Стабилизационного фонда, разделенного потом на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния, правительство отказалось от политики приватизации (в 2001 году Российский фонд федерального имущества привлек в бюджет $775 млн, разместив на Лондонской бирже американские депозитарные расписки «Лукойла» на 5,9% акций компании, находившихся тогда в руках государства), снижения налогов (в 2001–2004 годах была введена плоская шкала НДФЛ, унифицирована ставка социальных взносов, ликвидирован ряд льгот по уплате НДС и налога на прибыль организаций, отменен налог с продаж) и структурных реформ (в 2002 году была запущена пенсионная реформа, которая положила начало формированию накопительных пенсий).
С середины 2000-х правительство последовательно проводило политику национализации (под госконтроль перешли активы «Юкоса» «Сибнефти», ТНК-ВР, «Башнефти», «Тройки-диалог», «Системы-Галс» и других компаний), повышения налогов (в 2011 году общая ставка социальных взносов была повышена с 26% до 34%) и фискальной централизации (в 2004 году с принятием поправок в Бюджетный кодекс соотношение налоговой базы между регионами и федеральным центром сместилось с пропорции 50/50 до 35/65). Собственно, все эти прекрасные вещи и привели к торможению экономики и острейшему кризису региональных государственных финансов. Можно сказать, что наличие Резервного фонда для российской экономики есть зло: его ресурсы идут на поддержку разросшегося административного монстра, который взял под свой контроль командные высоты в экономике. Когда нынешний Резервный фонд кончится, от него стоило бы отказаться совсем. Нужно возвращаться к политике приватизации и снижения налогов — только это может вывести экономику на устойчивую траекторию роста. Что касается бюджетных расходов, то правительство должно уметь обеспечивать их за счет ненефтегазовых доходов, как это было еще десять лет назад: 2006 год был последним, когда федеральный бюджет даже после вычета поступлений от экспорта нефти и газа был сведен с профицитом (0,6% ВВП).
Острая фаза кризиса осталась позади?
Предварительные росстатовские цифры спада ВВП в I квартале нынешнего года (минус 1,2% в сравнении c прошлогодним I кварталом) свидетельствует о том, что наиболее острая фаза кризиса в России осталась позади — на неделе такое мнение высказали эксперты британской консалтинговой компании Capital Economics. С формальной точки зрения, с ними можно согласиться: скорее всего, экономические показатели 2016 года окажутся лучше показателей 2015-го, когда темпы падения реальных доходов населения (4%), оборота розничной торговли (9,5%) и реальной заработной платы (10%) превысили темпы спада ВВП (3,7%). Согласно январской оценке Минэкономразвития, по итогам нынешнего года спад ВВП составит 0,8%. Fitch дает чуть более консервативные прогнозы (минус 1%); Европейская комиссия — тоже (минус 1,2%). Но даже если эти расчеты станут реальностью, спад все равно окажется меньше, чем в прошлом году.
Увы, на этом хорошие новости заканчиваются. Нынешнюю фазу кризиса лучше всего описывает известная метафора Черчилля: «Это не конец. Это даже не начало конца. Но это, возможно, конец начала». Замедление темпов снижения ВВП, которое мы увидим по окончании 2016 года, обозначит завершающую часть вхождения России в кризис. Этот кризис по длительности будет напоминать проблемы советской экономики времен позднего СССР — их преодолевали десять с чем-то лет.
К середине 1980-х советское руководство обнаружило в стране экономическую стагнацию, и с ней попытались бороться методами рыночного социализма; в 1987–1989 годах были приняты законы «О государственном предприятии», «О кооперативной деятельности» и «Об аренде», в результате чего государство утратило контроль над принадлежащими ему активами, которые перешли под управление директоров промышленных и сельскохозяйственных предприятий. Сюрприз: это только усугубило состояние советской экономики, которая в 1990-е перешла от стагнации к спаду. Ситуацию осложнял тяжелый бюджетный кризис. В 1985-м союзный бюджет был сведен с дефицитом в 1,7% ВВП, в 1989-х и 1990-х годах дефицит вырос до 8,6 и 10,3% ВВП соответственно, а в 1991-м и вовсе достиг астрономических 30,9% ВВП. Одновременно увеличился внешний долг: с 1985 по 1991 год он вырос с $28,5 млрд до $84,5 млрд.
Чтобы преодолеть кризис, потребовались радикальные рыночные реформы, которые включали в себя либерализацию цен, приватизацию и макроэкономическую стабилизацию. Однако с их началом наступил наиболее тяжелый этап кризиса: предприятия, производившие товар, невостребованный в условиях рынка и открытой внешней торговли (один из примеров — ткацкие фабрики в Иваново), останавливались, люди оказывались на улице. В этот раз глубокий спад ВВП нам не грозит, но зато начинается затяжная стагнация, связанная с доминированием неэффективных госмонополий и международной изоляцией России, закрывшей стране доступ к международному рынку капитала. Вероятно, самая тяжелая фаза кризиса начнется после 2017 года: к тому времени будет исчерпан Резервный фонд, что будет грозить реальными невыплатами зарплат и пенсий. Если в 2018 году не произойдет политических изменений и правительство по инерции сохранит прежний курс, то российскую экономику будет ждать «мрачное шестилетие», последствия которого ощутят все (кроме федеральных чиновников и их семей).
Минфин предложил богатым гражданам самостоятельно копить на пенсии
Замминистра финансов Моисеев на этой неделе заявил, что граждане России с зарплатой от 40 тыс. руб. должны самостоятельно копить на пенсию. Полная версия прекрасна, приведём её целиком: «Никакая государственная система никогда не может позволить себе платить коэффициент замещения 40% человеку, который получал в течение жизни 100 тыс. руб. Так не бывает. Человек, который получал 100 тыс. (руб.), должен был копить себе на пенсию сам», — сказал Моисеев, добавив, что это касается «граждан, которые получают большие зарплаты, и это, конечно, не только 100 тыс. (руб.), но и начиная с тысяч 40–50».
Кто тут получает больше 50? Поздравляем, господа, вы официально богаты ($700 — это базовое пособие по безработице в Германии). Впрочем, Моисеев прав в одном: нынешняя пенсионная система действительно не может обеспечить коэффициент замещения 40%, а на пенсию от государства рассчитывать на всякий случай не нужно. Как следует из расчетов всё того же Минфина, если в 2016–2030 годах среднегодовые темпы экономического роста, инфляции и реальной заработной платы составят 2,5%, 4% и 2% соответственно, а трансферты в номинальном выражении останутся на уровне 2014 года (2,41 трлн руб.), то реальный размер пенсий сократится за этот период на 16%, а коэффициент замещения снизится с нынешних 35% до 22%.
Другое дело, что государство последние несколько лет с азартом уничтожает остатки накопительной пенсионной системы. С начала 2000-х определенная доля отчислений шла на формирование накопительной части пенсии: если в 2002–2005 годах на эту цель уходило 3% от заработной платы, то с 2006-го — 4%, а с 2008-го — 6%. Однако в 2014–2016 годах пенсионные накопления изымали полностью и направляли на поддержку устаревшей распределительной системы. При этом государство поднимало налоги, необходимые для финансирования пенсий нынешним пенсионерам: в 2011 году ставка взносов в ПФР была повышена с 20 до 26%. Понятно, что бизнес возмутился, и на следующий год правительство было вынуждено опустить ставку до 22% и установить ее для граждан с высоким уровнем дохода в размере 10%.
Выход есть: это последовательный переход к полностью добровольной накопительной пенсии, но, во-первых, это дело долгое, на такую реформу уйдет как минимум два поколения, а во-вторых, нынешнее правительство РФ пока движется в строго противоположном направлении. Печальная новость недели: не будет вашей пенсии.
Россия прощает долги Киргизии и Узбекистану
Пока украинцы отказывались платить России легендарные $3 млрд, киргизам тихо списали часть долгов — $30 млн евро. Сюда же: еще в апреле Владимир Путин в ходе своего визита в Ташкент заявил о списании долга Узбекистана почти на $1 млрд. Нового тут ничего: списывать долги дикарям — это у правительства РФ любимое развлечение. Кремль уже прощал долги Кубе ($31,9 млрд в 2014 году), Северной Корее ($11 млрд в 2012 году), Ираку ($12 млрд в 2008 году), Афганистану ($11,1 млрд в 2007 году), Алжиру ($4,7 млрд в 2006 году), Эфиопии и Сирии ($10,8 млрд в 2005 году), Ирану и Никарагуа ($9,8 млрд в 2004 году), Монголии и Лаосу ($12 млрд в 2003 году), Эфиопии ($3,8 млрд в 2001 году), Вьетнаму ($9,5 млрд в 2000 году). Киргизии в 2013-м уже простили скромные на общем фоне $0,5 млрд.
По большей части это кредиты, которые Советский Союз выдавал странам Третьего мира в расчете на политическую лояльность по известной коминтерновской программе «деньги в обмен на красивые обещания вечной пролетарской любви». Программа еще действует — на негров средств уже не хватает, но Кремль с охотой раздаёт русские деньги бывшим союзным республикам. По оценке бывшего замминистра финансов Сергея Шамалова, снижение акцизов и экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты для Белоруссии и Казахстана в рамках Евразийского Союза обойдется российскому бюджету ежегодными потерями в $30 млрд. Еще одна форма субсидий — безвизовый режим для стран Средней Азии и Закавказья; экономики наших нищих евразийских братушек в значительной степени держатся на деньгах, которые гастарбайтеры присылают домой.
Очень хорошая сделка. Туркменско-таджикские баи из бывшей номенклатуры получают деньги и гарантии собственной власти. Российская Федерация получает… получает… Кто-нибудь знает, что? Потому что мы не знаем.
Украина планирует приватизацию
В украинскую Раду внесен законопроект, предполагающий приватизацию 391 госпредприятия из самых разных секторов экономики, от машиностроения и добычи угля до нефтехимии и сельского хозяйства. Кабинет министров рассчитывает выручить от продажи госимущества 17 млрд гривен. Насчет этих 17 млрд пока есть большие сомнения. В первую очередь потому, что в последние двадцать лет план по приватизации был выполнен лишь дважды: в 2005 году (при плане в 6,9 млрд гривен в казну поступило 20,7 млрд, вырученных в том числе от продажи «Криворожстали» Mittal Steel) и в 2011 году (при плане в 10 млрд гривен было получено 11,5 млрд, преимущественно за счет продажи национального оператора связи «Укртелеком»). Вряд ли в условиях макроэкономической нестабильности и войны Кабинет министров сможет выполнить намеченный план по доходам.
Еще одна причина скепсиса — низкая инвестиционная привлекательность активов, которые были выставлены на продажу. Из 391 объекта 116 полностью нефункциональны и восстановлению не подлежат. Хороший пример — спиртовые заводы, многие из которых представляют собой просто груду металлолома и стоят дешевле земли, на которой стоят. Кабинет министров не в состоянии выставить на торги по-настоящему ценные активы (например, морские торговые порты): в прошлом году на Украине было объявлено о продаже государственных стивидорных компаний (в их собственности находится нестратегическое имущество портов — средства механизации, склады, оборудование), которые малопривлекательны для инвесторов. Продавать же интересное стратегическое имущество — причальные гидротехнические сооружения, каналы и акватории — пока не готовы даже украинцы.
Рассказы про либеральные реформы — это одно, а командные высоты в экономике — совсем другое; украинский Кабмин пока не готов от них отказываться. И в этом (вот ирония) ничем не отличается от пожилых советских людей, засевших в Кремле.
Итого
«Газпром» переиграл Минфин в споре о повышенных дивидендных выплатах, тем самым в очередной раз получив преференции от правительства. Экономический спад замедляется, но настоящий кризис ещё впереди. Правительство три года конфисковывало пенсионные накопления, а потом предложило гражданам копить самим. Украинцы начинают приватизацию, но не хотят ничего продавать. Ну и позитивная новость недели (на самом деле нет): власти Российской Федерации опять сделали большой подарок своим лучшим друзьям киргизам.
