В этом еженедельном экономическом дайджесте «Спутника и Погрома»:
— Снова Эльвира: Госдума продлила полномочия главки ЦБ ещё на 5 лет. Что стоит вспомнить и чего стоит ждать?
— «Заморозка» налогов наконец-то стала реальностью — правда, не для вас. Минэнерго вступилось за нефтяников.
— Местные власти против коллекторов: как в Крыму пытаются собирать долги перед украинскими банками.
— На БАМ по старинке — с каждого по нитке. РЖД реконструирует сибирские магистрали за счет грузоотправителей.
Сверхцентральный банк
В пятницу на пленарном заседании депутаты Госдумы РФ проголосовали за продление полномочий Эльвиры Набиуллиной на посту главы Центрального банка, придерживаясь рекомендации своего же комитета по финансовому рынку. Кандидатуру Набиуллиной предложил, строго по букве закона, сам президент РФ еще в конце марта. Таким образом, продление полномочий главки состоялось в рабочем режиме. Несмотря на всплывающие слухи о том, что ЦБ могут отдать кому-то другому, в АП предпочли коней на переправе не менять и сохранить Эльвиру для будущих времен. А чем запомнилось прошлое?
Набиуллина пришла на пост главы Центрального банка летом 2013 года и едва ли подозревала, что предстоит управлять регулятором не в режиме разлагающейся стабильности, а в условиях жесткого финансового кризиса. Скорее всего, не подумали об этом и в Кремле, когда выдвигали такую кандидатуру — Эльвира на тот момент практически не имела опыта работы в банковском деле, предпочитая строить всевозможные теории и планы развития вместе с Германом Оскаровичем. Означает ли это, что политика покладистой татарки на посту главы ЦБ являлась напрямую координируемой из других кабинетов, или у Набиуллиной и правда внезапно появилось своё отчетливое видение — не так важно. Курс, заданный кораблю ЦБ при Эльвире Сахипзадовне, абсолютно точно можно назвать курсом на сверхцентрализацию.
Еще до кризиса, в сентябре, Банк России берет на себя функции Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), последнюю же упраздняют. ЦБ получил полномочия по страховому надзору, которая ранее была передана ФСФР. Всё это позволило Банку получить статус мегарегулятора — главного надзорного органа над всеми финансовыми организациями — не только банками, но и страховыми компаниями, пенсионными фондами, брокерскими компаниями и прочее. Объединение контроля над отраслью позволило начать масштабную кампанию по «оздоровлению» российского финансового рынка. На удивление, в целом эту часть политики ЦБ тяжело упрекнуть в неверном подходе — хотя чистка и приняла угрожающие размеры (отозвали лицензии уже у четверти всех банков РФ), а на санацию потрачены какие-то невероятные 1,5 триллиона рублей государственных денег, меры эти вполне разумные: число неэффективных кэптивных банков — банков, кредитующих своих же собственников — и просто мошеннических организаций на рынке было чрезмерно большим. Лопни эти пузыри сами по себе, на государство через систему АСВ упали бы действительно серьезные траты. Другое дело, что эту политику Набиуллиной пришлось проводить в крайне нестабильных финансовых обстоятельствах, вызванных политическим кризисом. А потому неприятности всё равно одна за другой валились на голову ЦБ.
Решением всех проблем выбрали радикальный способ — задрать до предела ключевую ставку и номинально перейти к плавающему курсу рубля. К каким последствиям привели эти действия, может видеть каждый гражданин России — про здоровый экономический рост можно забыть, как про мечтательный сон, а инвестиции в страну выродились до уровня пресловутых сделок carry trade. Доходы населения падают, а банковские кредиты стали окончательно недоступны для реального сектора. В то же время неожиданное решение «заморозить» российскую экономику возымело некоторые результаты — хаотичное падение национальной валюты прекратилось, а правительство получило экономическое положение, близкое по типу к любимой стабильности — стагнацию. Вместе с этим маневром и перерисовкой банковской отрасли ЦБ занялся еще одной вещью: повсеместным внедрением госкапитализма как панацеи от любых проблем. Банк России учредил и полностью владеет такими организациями, как Национальная система платежных карт (тот самый «Мир») и Национальная перестраховочная компания. Более того, активно продвигает эти «услуги» в отрасли директивным методом. Зачем? В целом здесь повторяется эрэфийская модель управления в любой другой отрасли — создай большую госкомпанию и посади своих людей. Пожалуй, единственные сферы в экономике, куда Банк России лезть явно не хочет — это микрофинансовые организации и коллекторы. Понятно — такие фирмы, как правило, принадлежат товарищам из другой управленческой плоскости, и «наводить порядок» там едва ли получится.
Управление Набиуллиной привело к расцвету патернализма в финансовой сфере — всё должно происходить под чутким наблюдением мегарегулятора. Прежде чем перейти к заключению, важно ещё раз подчеркнуть — «управление Набиуллиной» назвать именем дамы можно очень условно, так как все осуществленные там преобразования ранее озвучивали и подготавливали настоящие мэтры ЦБ — Щевцов и Симановский. Но есть в этих схемах одна маленькая, но очень важная деталь. Несмотря на риторику, например, главы Минфина Силуанова, ситуационные решения Банка России так и не стали предсказуемыми и понятными. Тут и самый яркий пример с ключевой ставкой, о повышении которой объявили фактически ночью, и просто несоответствие собственным заявлениям, когда дело пошло к постепенному и запоздалому снижению этой ставки. Участники рынка все ещё не научились истолковывать заявления Набиуллиной так, чтобы действия ведомства с этими словами согласовывались. Парадоксально, но возможно именно поэтому Эльвира Сахипзадовна продолжит быть самым удобным руководителем ЦБ и в дальнейшем — за предыдущие 5 лет люди так и не поняли, что от этой женщины ждать. А значит ярлыка объяснившего себя человека за Эльвирой не числится — можно продолжать использовать. Самой банкирше такое решение, очевидно, тоже выгодно: уйти сейчас означало бы остаться неоднозначным «кризис-менеджером», а просидеть ещё один срок — стать героем, которая «умело вывела российский финансовый рынок из пике» — поверьте, именно так и напишут. Больше и интереснее про саму персону можно прочитать здесь.
Статус-кво сроком на год
Продление соглашения ОПЕК о сокращении добычи нефти состоялось. Бюджет РФ при нынешней цене на нефть чувствует себя достаточно хорошо, в Госдуме в пятницу в первом чтении приняли поправки по плану Минфина, касающиеся увеличения расходов и пополнения Резервного фонда. Однако такая ситуация выгодна не всем: принудительное снижение добычи плохо влияет на финансовое состояние самих нефтяных компаний. Российская нефть сокращает свое присутствие на рынке в процентном отношении ради поддержания текущего уровня цен. По расчетам Vygon Consulting, упущенная выгода для отрасли составит 84 миллиарда рублей в 2017 году и 121 миллиард в 2018 году, а условная упущенная добыча нефти к 2018 году — 15 миллионов тонн. Разумеется, Ресурсная Федерация не бросит одну из своих ключевых скреп в беде. За уменьшение прибыли нефтянки Россия расплатится снижением налоговой нагрузки на отрасль.
Именно с таким предложением в пятницу выступил замминистра Минэнерго Кирилл Молодцов. Конкретные изменения касаются ставки НДПИ. В прошлом году правительство приняло решение о планомерном повышении налога вплоть до 2019 года. Однако теперь, когда сокращение добычи помогло оздоровлению бюджета, от своих слов можно легко отказаться и побаловать любимчиков. Заявление Минэнерго простое: давайте не будем повышать НДПИ в этом году и следующие 4–5 лет. Для бюджета это означает потерять 500 миллиардов рублей гипотетического дохода за три года — само собой, что такую щедрость не оценили в Минфине. Но, как ни крути, выгода от роста нефтяных цен все равно получается больше, чем от роста налогов, и потому, скорее всего, в правительстве придут к решению немного снизить нагрузку на отрасль. Что не может не радовать, например, «Роснефть», представитель которой уже высказался в пользу сохранения стабильной ставки налога. Вместе со стабилизацией курса рубля девальвационная прибыль закончилась — нужно снова выпрашивать подачки у государства. Да и чиновникам, на самом деле, удобнее улучшить ситуацию с налогами, чем каждый раз согласовывать решение о предоставлении очередной льготы по каждому месторождению. Количество последних, кстати, постоянно растет, и за 2016 год почти 40% добычи нефти была льготируемой. В итоге повышение налогов становится бессмысленным — бюджет теряет те же деньги на бесконтрольных льготах.
Коллекторам душно в Крыму
Украина «отжимает» российские банки. Украина убивает русских. Украина блокирует донецкие города. Украина арестовывает имущество «Газпрома». Дворкович рассказывает про неконструктивное поведение и, вместе с остальной сворой, ехидно улыбается, глядя на Крым. Там людей, взявших в свое время кредиты в украинских банках, всерьез заставляют эти деньги возвращать. В 2015 году был принят 422-ФЗ, подтвердивший обязательства крымчан выплачивать долги. Правда, платить стало нужно не напрямую банкам Нэзалежной, а «созданным по всем требованиями российского законодательства юрлицам». То есть организациям, которые эти долги у украинцев купили и радостно отправились деньги из населения Крыма выбивать. В начале этого года ситуация дошла до полного торжества абсурда: российская служба федеральных приставов начала массово арестовывать имущество предпринимателей, якобы имеющих задолженности в украинских банках. Все это делалось несмотря на откровенные протесты руководства республики, да и часто просто вне рамок закона — арестовывали активы всех крымских бизнесменов, кто вообще когда-либо вступал в финансовые отношения с украинскими банками. К весне ситуацию удалось урегулировать в пользу предпринимателей, однако вскоре Крым накрыла новая напасть — теперь «созданные юрлица» решили прибегнуть к помощи коллекторов.
Прибегнуть к помощи — это, конечно, условно. Нет сомнений, что эти фирмы в принципе и есть коллекторские агентства, хотя по всем правилам, связанным с новым законом в этой области, действует только одна (всего на «Ъ», например, насчитали четыре). Тем не менее все фирмы прошли аккредитацию в Фонде защиты вкладчиков, который без проблем признал права организаций на средства суммарно около 1 миллиарда рублей. Однако начать активно прессовать население коллекторам все же мешают местные власти. На сайте Службы финансового надзора Республики Крым в среду раскрывались следующие данные: за 5 месяцев 2017 года вынесено 26 постановлений о назначении этим организациям штрафов. «Наказали» любителей интернационального бизнеса уже на 650 тысяч рублей, сообщает Служба. В свою очередь, коллекторские организации считают, что они действуют на законных основаниях. Дело в том, что специальный 422-ФЗ не обязывал регистрироваться в ФССП и в целом играть по общероссийским правилам.
Соответствующий закон вообще был принят позже и пока неясно, должны ли юрлица, занимающиеся взысканием только крымских долгов, его соблюдать, если их деятельность регулирует только спецзакон. Очевидно, выход из ситуации назревает в последнее время в пользу заемщиков, а не коллекторов, однако не стоит забывать, что вообще всё происходящее — настоящий цирк.
Учитывая тяжелое финансовое положение, в котором находится Республика Крым, учитывая отсутствие там нормального банковского обслуживания, осуществлять взыскание каких-то украинских долгов сравнимо с предательством людей, которые ради России рисковали жизнями. Обеспечить в Крыму нормальное функционирование экономики — казалось бы, за 3 года такую задачу можно было решить. Но куда там Крым, если мы уважаемым партнерам за долги заплатили — надо «возвращать».
Бам бам по кошельку
Любите ездить на поездах? Любите и инвестнадбавку платить! Ладно, на самом деле это коснется только грузового тарифа, так что путешествовать пассажирам пока можно по обычной цене. Глава ОАО «РЖД» Белозеров заявил, что компания планирует получить дополнительный доход за счет включения в тариф инвестнадбавки. Деньги, вырученные с повышения цен на билеты, РЖД направит на расширение БАМа и Транссиба. Расширение необходимо, чтобы активнее вывозить грузы из восточной части страны — в первую очередь с Кузбасса. Сырье из Кузнецкого бассейна потенциально может увеличиться на 30 миллионов тонн в ближайшие годы, и ж/д инфраструктуру нужно начинать готовить к этому уже сейчас. Надбавка к тарифу ориентировочно составит 2% и позволит компании выручить 25 миллиардов рублей прибыли. Однако глава РЖД не уточнил, коснется ли надбавка общесетевого грузового тарифа или только грузоперевозок в Азии — сообщается только, что рассматриваются разные варианты. Если платить больше обяжут всех грузоотправителей, то сама по себе идея будет невыгодной для клиентов в европейской части страны, которые БАМ и Восточный полигон не используют.
В принципе, такой механизм, как «инвестнадбавка» — завуалированное прямое повышение тарифов. Когда компании не удается добиться его от регулирующего органа, сразу вспоминают о необходимых и очень срочных инвестициях, которые нужно как-то профинансировать. Если такого финансирования не заложено в какой-нибудь из множества государственных программ развития, то, скорее всего, тариф поднять дадут. В теории дальше эти деньги пойдут на целевое финансирование заявленных проектов, но насколько это правдивая вещь, каждый может решить исходя из своего опыта. Мы только скромно надеемся, что когда в один прекрасный день в «РЖД» придут честные аудиторы с умными русскими лицами, вся бухгалтерия, как и сами железные дороги Сибири, будут в полном порядке. И одно дело, когда «инвестнадбавку» используют энергетические компании, у которых, особенно в теплоэнергетике, действительно искусственно заниженные из политических соображений тарифы, и при этом полусгнившие трубы, а другое дело — «РЖД», которая просто желает за чужой счет расширить свою инфраструктуру. Ведь приставка «инвест» здесь вовсе не означает, что «принудительным инвесторам» вернутся какие-то средства. Нет, in Soviet Russia все происходит ровно наоборот. Можно говорить о том, что вложения вернутся в виде сохранения низкого тарифа в дальнейшем — но до тех кисельных берегов еще нужно доплыть.
Итого
Эльвира отправляется на новый срок; нефтянке с большой вероятностью заморозят налоги; крымчане продолжают воевать с коллекторами; РЖД проинвестирует саму себя за счет грузоотправителей.
