В этом еженедельном экономическом дайджесте «Спутника и Погрома»:
— «Капитал» закрывает двери «Открытия»: как честный аналитик взбудоражил банковский сектор страны и насколько справедлив его прогноз?
— С опозданием на 100 лет: Российская Федерация вплотную подошла к легализации старательства для частных лиц.
— Крупнейший автодилер LADA — компания из братской республики: как казахи будут продавать продукцию АвтоВАЗа в России и сколько они платят налогов в бюджет Казахстана?
— Никуда без старшего брата: русский экспорт на Украину вырос почти вполовину от показателей прошлого года. Зрада или перемога?
Простота хуже воровства
Самым громким событием этой недели стало письмо аналитика «Альфа капитал» своим клиентам. В нём от лица управляющей компании сообщались рекомендации по облигациям коммерческих банков, среди которых аналитик указал наиболее рисковые — это бумаги «ФК Открытие», «Бинбанка», Московского кредитного банка и Промсвязьбанка. Основанием для такой оценки стала «публичная и непубличная информация о проблемах в этих банках». Все могло бы пройти относительно бесследно, однако тему раскачали СМИ, давно ожидавшие подобного случая в связи со слухами о реальных трудностях этих организаций, в первую очередь у «Открытия». Сама управляющая компания поспешила откреститься от письма, заявив, что это «частное мнение отдельного менеджера», однако от своих рекомендаций не отказалась и оставила закрытыми лимиты на покупку облигаций этих четырех банков. Такое «частное мнение» стоило ей начавшейся проверки ФАС на предмет недобросовестной конкуренции. Аналитика вызвали в Центральный банк для объяснений. Но сильнее всего пострадает, конечно, «Открытие». Причем дела у организации идут неважно не первый день, а скандал грозит свалить её в крутое пике.
Тревожным звоночком (не первым, но самым громким) стал опубликованный в июле рейтинг банка от АКРА. Агентство в начале летнего месяца присвоило «ФК Открытие» BBB- по национальной шкале. Такой рейтинг накладывает серьезные ограничения для кредитной организации, поскольку по действующим правилам не позволяет размещать на её счетах средства федерального бюджета и пенсионные накопления. Это и привело к значительному оттоку ликвидности из банка в течение всего месяца. Согласно отчётности банка, отток составил 360 млрд рублей, большая часть из которых пришлась на государство и подконтрольный банку НПФ. Физические лица были не так активны, их доля среди этой суммы невелика — 35,8 млрд рублей, но это только начало. Со своей стороны «ФК Открытие» делает всё, чтобы закрыть пробоину, ему в этом активно помогает ЦБ, отнюдь не заинтересованный в крушении одного из крупнейших банков страны. Средства, полученные банком по последним сделкам РЕПО, почти компенсировали отток. Если судить по финансовому анализу на 1 августа 2017 года, эти меры помогли. Однако для новой атаки у банка, несомненно, не так много сил. Его высоколиквидные активы составляют 30% от общего числа, и несмотря на их увеличение за год, эксперты говорят о критическом запасе прочности «Открытия». Нет никакой тайны в том, что именно это стало причиной для такой острой реакции ЦБ на письмо аналитика «Альфа капитала».
Но аналитик не соврал. Бумаги перечисленных российских коммерческих банков чувствуют себя плохо. Евробонды трех из них падают в цене почти на 20%, их активно продают. Инвесторы или знают больше, или склонны рисковать меньше — не так важно, в чем причина кризиса, но на репутации эмитентов он скажется. И на положении тоже — если ситуация усугубится, им придется снова искать средства у ЦБ. Судя по последнему месяцу, «ФК Открытие» вместе с «Бинбанком» стали чуть ли не единственными во всем секторе, кто занимал деньги у Банка России.
Но всё-таки, как это получилось? Единственный серьезный по-настоящему частный банк, без владельцев в Госдуме — и вдруг такое. Если тот же «Бинбанк» должен был треснуть рано или поздно — потому что это кэптивный банк ингушей, которые не могут умерить свои аппетиты — то здесь-то что?
Есть мнение, что причина трудностей — покупка холдингом «Открытие» (в который и входит «ФК Открытие») 100-процентной доли в «РГС Холдинг», «РГС Активы» и «РГСН» (недвижимость), а также 76 процентов «Росгосстрах банка». Соответствующие заявки компания направила в ФАС в конце апреля, и вот не так давно контролеры разрешили провести сделку. Объединение «Открытия» и «Росгосстраха» под управлением Вадима Беляева привело бы к созданию гигантского игрока на финансовом рынке с если не решающими, то точно заметными долями во всех его секторах: банковском, страховании, пенсионных фондах. Совокупные активы такого холдинга превысили бы 4 трлн рублей, а его клиентами оказалась бы почти половина населения страны. Но такой большой куш стоит большого риска: аналитики S&P и Moody’s уже предупреждали о том, что в случае сделки «ФК Открытие» будет использован для покрытия убытков и докапитализации убыточного «Росгосстраха». Судя по всему, так и случилось — и теперь Беляев со своим другом Хачатуровым рискуют не выпить шампанского, а устроить самое крупное банкротство, в сравнении с которым «Югра» — невинные детские шалости. Другой вопрос заключается в том, кто может активно помогать такому «благоприятному» стечению обстоятельств для «Открытия», последние годы уверенно стоящего на ногах. В конце концов, г-н Беляев — не случайный залетный менеджер и не марионетка чиновников.
И всё же пока беспокоиться рано — ЦБ уже сейчас пристально следит за ситуацией, и даже если дело дойдет до санации и внешнего управления (а я уверен, что не дойдет), то всё должно пройти в максимально «мягком» режиме. Подключение ФАС и в перспективе силовых структур сведет на нет желание любых гипотетических крыс поскорее сбежать с корабля. Да и у самого Банка России нет недостатка в средствах, чтобы не помочь закрыть дефицит «Открытия» — к его счастью, у остальных игроков ситуация совершенно обратная. Как раз кстати будут долгосрочные КОБРы, о выпуске которых мы писали в прошлом обзоре. Паниковать не стоит, но не надо забывать, что весь финансовый рынок РФ переживает глубокую депрессию, и любая крупная сделка может вывести его из равновесия. Пожелаем удачи господину Беляеву, она ему пригодится.
«Золотая… легкая простуда»
Как сообщает «Российская газета», на портале нормативных правовых актов в пятницу закончилось общественное обсуждение поправок в федеральные законы «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» и «О недрах». Предложенное изменение законодательства разрешает частным лицам заниматься добычей золота.
Инициатором поправок выступило Министерство природных ресурсов и экологии РФ, а идейным вдохновителем — губернатор Магаданской области Владимир Печеный. Проект реализуется как пилотный — его действие распространится только на территорию Магаданской области с возможностью последующего расширения на другие регионы России. Однако для окончательного принятия поправкам ещё предстоит оказаться в Госдуме, пройти все три чтения. Это выглядит крайне сложным для затеи, которую с постоянным успехом давят в РФ уже на протяжении 20 лет. Но даже если все пойдет гладко, поправки в нынешнем виде представляют собой далеко не идеальный документ.
Идея разрешить вольное старательство проста и стара, как мир. Это частично решает сразу несколько проблем удаленных регионов страны: бедность, безработица, отсутствие потребительского спроса. Магаданская область в этом плане подходящая территория — множество заброшенных промышленных участков, разработка которых потенциально может создать до 2 тыс. рабочих мест, подсчитали в регионе. Власти РФ подошли к этому вопросу максимально близко: после общественных обсуждений закон должен оказаться в Госдуме. Но нужен ли он в той редакции, которая представлена сейчас? Во-первых, чтобы начать добывать золото как частное лицо, нужно будет зарегистрировать ИП и получить соответствующую лицензию. Для этого следует заплатить пошлину — 7500 рублей. Во-вторых, разработку можно вести только на участках, где запасы золота не превышают 10 кг. Каким образом ИП будут гарантировать этот факт, не уточняется, поэтому пока это выглядит как потенциальный инструмент давления на бизнес. В-третьих, запрещено использование техники. То есть малая механизация, которой уже давно пользуются даже теневые золотодобытчики, будет запрещена для зарегистрированных предпринимателей — лоток в руки и вперед. С такими ограничениями «золотая лихорадка», которой пугают противники поправок, едва ли начнется даже в форме «легкой простуды».
Кстати, о противниках закона. Они выступают с позиции блюстителей природы и хранителей общественного благополучия. По мнению главы т. н. «Союза старателей России» Виктора Таракановского: «Массовая организация ИП по добыче золота может привести к криминализации этой сферы». Комментировать эти слова излишне, а вот посмотреть состав «Союза» можно — сплошь юридические лица, заинтересованные в защите своих интересов. Как бы то ни было, едва ли при регистрации малых предприятий с участком до 10 кг существует серьезная угроза утечки золота за рубеж (да хоть бы и существовала — главное, чтобы люди богатели), тем более что контрабанду хотят предупредить легальной скупкой золота со стороны «Роснедр» или другой официальной структуры. Сейчас же такой рынок полностью в теневой зоне, поэтому говорить о будущих нарушениях просто смешно — то, что сейчас их нет в правовом поле, не значит, что их нет вообще. А к аргументу про запрещение малой механизации с целью сохранения экологии участка и вовсе нельзя относиться серьезно — интересно, сколько ущерба наносят природе те самые члены «Союза», используя куда более крупную технику?
Судя по всему, на этот раз у стартаперов с Колымы действительно есть шансы на успешное принятие закона — даже в нынешнем, усеченном виде. Последний раз тему обсуждали на ПМЭФ, а на грядущем Восточном экономическом форуме в сентябре есть все шансы окончательно «решить дело» с федеральными властями. Другой вопрос, что время расцвета драгоценных металлов давно прошло, и теперь это максимум станет «дополнительным фактором», но никак не локомотивом экономики региона.
Машина Россия продал деньга Казахстан отдал
Производственные цепочки в реалиях рыночной экономики бывают самыми разными. Классической схемой для стран-бензоколонок вроде нынешней РФ является статус сырьевого придатка, когда РФ продает за рубеж необработанные ресурсы в неограниченном количестве, а назад получает отрыжки развитого производства втридорога. Но есть и в Ресурсной Федерации несколько отраслей, где государство титаническими усилиями всё же сохранило собственные производственные мощности, часто ради имиджа или для спасения относительного социального благополучия. В первую очередь это автомобилестроение и самолетостроение. Первое представлено на рынке практически полностью одной компанией — АвтоВАЗ, широко известной брендом LADA. Казалось бы, продукция есть, спрос на рынке есть. Заключай контракты с русскими дилерами, те будут продавать с наценкой и радоваться, а с наценки платить налоги в российский бюджет. Все довольны. Нет, не хочу платить налоги в российский бюджет, хочу кошмарить русский бизнес, а дилером сделаю казахов. В общем, дальше вы поняли. Казахстанская компания «БИПЭК АВТО — АЗИЯ АВТО» купила в конце прошлого месяца три автоцентра в Петербурге и стала крупнейшим дилером LADA в России. Теперь российский автомобиль её же гражданам будут продавать предприимчивые казахи. Занавес.
Как это произошло? В интервью на этой неделе глава казахстанской компании Балушкин прямо говорит про причины успеха своей компании: «В условиях Евразийского союза этот „марш-бросок“ оказалось сделать легче. Нам предложили заняться модернизацией автоцентров „Лада-сервис“ в Сибирском, Уральском и Приволжском федеральных округах. В сентябре 2014 года соглашение было подписано в присутствии президентов России и Казахстана». Добавить можно только то, что с порученной многонациональным лидером работой казахи справились ударно. Используя собственные инвестиции, которые скопили за время продаж LADA в Казахстане (спрос там традиционно превышает российский в несколько раз), они серьезно вложились в автоцентры в РФ. Чтобы привести в порядок инфраструктуру, где буквально посреди торгового зала лежал на печи Ваня и ничего не делал, потребовалось вложить 586 миллионов рублей — сумма, разумеется, неподъёмная ни для АвтоВАЗа, ни для российского бюджета. Такие вложения очень скоро окупились для «БИПЭКа» — зайти на рынок в 2015 году, в момент кризиса, стало верным решением, и теперь продажи новых хозяев стабильно растут: с 18% до 20% в Новосибирске, с 16% до 20% в Алтайском крае, с 17% до 22% в Челябинской области. Время выходить из приграничной зоны — и теперь казахи заняли и петербургские центры.
— И чем вы возмущаетесь, господа националисты? Пришел благородный казах, наладил бизнес, что плохого-то?
— Да вот, знаете, решили обратиться к экономике, продажной девке капитализма…
В общем, согласно последнему опубликованному на сайте отчёту о финансовом состоянии казахстанской компании, та заплатила в бюджет Республики Казахстан 6,54 млрд тенге. Это $19,5 миллиона. И это только за первую половину 2015 года. Куда тратит эти деньги РК — известно: на закупку вагонов у Китая и прочие прелести отношений «уважаемых» «партнеров». При этом в четверг РФ выделила ещё 440 млн рублей на поддержку сотрудников АвтоВАЗа и сохранение кадров, сообщают в ТАСС. То есть отдавать целый рынок казахстанской компании, которая платит налоги в казахстанский бюджет, при этом продавая российский товар, на изготовление которого выделяют субсидии из бюджета, чтобы рабочие не разбежались — это нормально? Это вы называете деловым подходом? Нет, господа, это не деловой подход, это очередные «плюсы евразийской интеграции» — запомните их хорошо. Нечего и говорить, что в РНГ мы такой цирк быстро свернём, электромобили RUSSOBALT в Русскую Республику Южной Сибири будут продавать великодержавные морды из Рязани, а казахи получат главное — качественный товар за большие деньги.
Малороссийские ярмарки процветают, милорд
Государственная служба статистики самопровозглашенной республики Украина опубликовала сообщение о торговом балансе страны за первое полугодие 2017-го. Из сообщения следует рост торговли практически со всеми субъектами, однако особенно ярко украинцы проявили себя в деловых отношениях с врагами их независимости: импорт товаров из России за отчетный период увеличился на 41,5%, достигнув $2,98 млрд. Самая значительная доля здесь — $762 млн — это уголь и антрациты. Справедливо и обратное: экспорт украинских товаров в РФ также подрос на 26,4% и составил $1,93 млрд. Торговля же Киева с ЕС хотя пока сильно опережает обороты с Россией, но растет менее активно — импорт из Евросоюза увеличился на 24%. Также отрицательное для Украины сальдо торговли с РФ как бы намекает, кому из двух стран больше нужны товары другой. Впрочем, оправдания Киева на этот счет понятны: украинский экспорт ориентируется на ЕС, а не на восточного соседа.
Восстановление экономических связей — естественный процесс, поскольку Россия и Украина в этой сфере, равно как и во многих других, составляют единое пространство. Препоны к их восстановлению ставятся в первую очередь в Киеве, Москва же своего «уважаемого партнера» давно ждёт с распростертыми объятиями. Перспективы такого процесса — самые печальные, поскольку существовавшую докризисную долю сбыта мы все равно потеряли, а рисковать вернувшимися показателями Кремль не захочет в случае обострения конфликта. Не то чтобы это было решающим аргументом, однако факт остается фактом — экономическое сближение с Украиной есть, санкции становятся постоянным спутником жизни, а Крым и Донбасс консервируют в нынешнем состоянии. Никаких блокад, никакой холодной зимы в Киеве, никакой весны.
Итого
«Открытие» на пороге закрытия, но ЦБ пока надежно держит страховочный канат; Магадан станет пилотной зоной малого старательства; Казахские бизнесмены захватывают авторынок РФ; Украина восстанавливает свои связи с клятыми москалями — перемога или зрада?
