Что случилось с экономикой 19 — 25 февраля 2018 года? Специальный доклад «Спутника и Погрома»

В этом еженедельном экономическом дайджесте «Спутника и Погрома»:

— По сусекам поскребли, по амбару помели: долги перед «Роснефтью», Сбербанк приходит на помощь, больше облигаций богу облигаций и другие приключение АФК «Система» этой зимней сказкой.

— Кручу, верчу, реальные доходы поднять хочу: Росстат показывает чудеса работы со статистикой, обман в которой увидит и пятилетний ребенок.

— Инвестировать в Россию снова безопасно (ну или почти): в Standard&Poors пересмотрели рейтинг в положительную сторону.

— Великая молочная война: Россельхознадзор вероломно ввёл запрет на белорусское сухое молоко. Вставай, страна!

— Никак не поделят кассу: в Госдуме без удовлетворения сторон завершилось принятие очередных поправок к закону об онлайн-кассах.

Все яйца в одну «Роснефть»

С момента подписания мирового соглашения между «Роснефтью» и «Системой» прошло два месяца. В этот короткий срок Совет директоров и менеджмент последней работали не покладая рук, вовремя выполняя условия договора. Для покрытия выплаты «Система» начала искать деньги в разных корзинах: в ход пошли и кредиты, и облигационные займы, и иски по дебиторской задолженности. Первым спасательным кругом стал краткосрочный кредит от РФПИ на 40 млрд рублей, половина из которого тут же пошла первым траншем нефтяникам. Затем сама компания приступила к активному выпуску биржевых облигаций, обладающих как раз ускоренным временем процесса первичного размещения. Первый из этой серии заём в январе позволил быстро привлечь 10 млрд рублей благодаря неплохому для инвесторов 9,8-процентному купону, а следующий, утвержденный в четверг, обещает ещё 15 млрд со ставкой 9,25%-9,5% годовых. Но ключевым звеном в платежеспособности «Системы» должен был сыграть серьезный кредит от Сбербанка. И он, наконец, подоспел.

Как стало известно в понедельник, Греф открыл Евтушенкову кредитную линию на сумму до 105 млрд рублей сроком на 5 лет. Механизм кредитования будет работать максимально просто — обеспечением станут акции МТС, наиболее привлекательный и ликвидный сейчас актив «Системы». При этом АФК продолжит получать дивидендный доход от заложенных акций. Как сообщают в РБК, за первый транш помощи из Сбербанка в 40 млрд рублей придется заложить около 11% акций оператора. Интересно, что всего несколько недель назад Сбербанк подавал в суд на ритейлера Concept Group, принадлежащего АФК — как раз из-за несоблюдения условий кредита. Вероятнее всего, что теперь все трудности устранены и именно эти деньги пойдут следующей порцией дани для «Роснефти», срок второго платежа которой заканчивается в последних числах февраля. Если всё пройдет гладко, то развязка истории может случиться уже во второй половине марта, когда условия мирового соглашения будут выполнены.

Напомним, что совокупно «Система» обязалась заплатить «Роснефти» 100 млрд рублей за ущерб, причиненный неверным управлением «Башнефти» — дело стало одним из самых резонансных процессов в истории корпоративной культуры в РФ. К согласию стороны смогли прийти только после нескольких встреч в Кремле, а также после ставки ва-банк Владимира Евтушенкова, про которую мы писали в одном из прошлых обзоров. С новыми обстоятельствами, оперативно созданными «Системой» за два холодных месяца, положение компании стало визуально устойчивее. Считая все инструменты, АФК удалось привлечь до 170 млрд рублей и обеспечить себе гарантию от банкротства. Тем не менее после удара «Система» будет приходить в статус-кво в течение года как минимум — её капитализация серьезно просела с момента начала трудностей, а цена акций с обычных 20 рублей опустилась до коридора в 11–12 рублей. Что же касается нефтяной монополии, ей, очевидно, эти мелочи уже не так интересны, ведь может пролететь крупная сделка с китайцами — CEFC в среду объявили о переносе исполнения из-за проблем с финансированием.

Что за основу взято?

В январе прошлого года случилось весьма запоминающееся событие — единовременная выплата пенсионерам в 5000 рублей. Широко распиаренная, в том числе и Минэкономразвития, эта мера подавалась как серьезный стимул для экономики РФ и значительная помощь для малообеспеченных слоев населения. Кроме того, единовременную выплату в свои расчёты реально располагаемых доходов (РРД) не забыл включить и Росстат. Это привело тогда к резкому скачку показателя и позволило некоторым СМИ в очередной раз рассказать позитивную историю про правительство. Теперь статистики, с прошлого года официально пляшущие под дудку Максима Орешкина, включили обратный ход машины.

Федеральная служба статистики в оперативной информации от 20 февраля рапортует — в России РРД не изменились! Добиться остановки падения этого из года в год предательского показателя удалось очень просто — Росстат со святой наивностью вычел единовременные 5 тысяч рублей из расчетной базы прошлого января. Но это только шалость, за которой скрыта основная печальная новость. Очевидно, что статистики пошли на такой приём только из вынужденных соображений. Без применения уловки пришлось бы считаться с эффектом высокой базы и заплатить за него реальным цифрами — 5-процентным падением. Такой имиджевый удар, видимо, показался для Орешкина слишком серьезным, и подправить статистику оказалось лучшим решением. Впрочем, о проблемах обеспеченности граждан красноречиво показывает другой показатель, который корректировать почему-то не стали — рост номинальных денежных доходов. Если в прошлом январе он вырос на целых 6,1%, то теперь не дотянул и до 3%, и это при позитивном импульсе со стороны государства — в первом месяце 2018-го были проиндексированы зарплаты бюджетников и наконец-то увеличены трудовые пенсии. А значит говорить об изменении тенденции РРД всё ещё бессмысленно — в феврале, если Росстат не выкинет очередного кролика из шляпы, мы увидим картину такой, какая она есть.

Интересные на таком фоне данные приводит «Ъ», упоминая о резком выводе физлицами средств со счётов в банке. В январе отток составил 453 млрд, что сопоставимо с половиной суммы, поступившей от физических лиц на счета за весь 2017 год. Эксперты дают неоднозначные комментарии по этому поводу, говоря о начале конца сберегательной модели населения и даже позитивно смотря на безумный прогноз правительства о росте РРД в 2018 году. Мы же с вами следим за ситуацией немного шире и знаем, что на самом деле граждане предпочли в январе прятать доллары под подушкой — потому что все эти фокусы со статистикой хороши, а средства свои спасти все-таки лучше.

В зеленой зоне

В наступившую субботу в кредитном агентстве S&P наконец сделало то, чего от него слезно требовали последние месяцы товарищи Силуанов и Орешкин.

Приобретите подписку, чтобы продолжить чтение

Месяц неограниченного доступа ко всем статьям на «Спутнике», включая наши великолепные премиум-материалы всего за 300 рублей! Премиум-подписчикам нужно щелкнуть по Already purchased? и ввести свой пароль.

Если у вас возникли вопросы по подписке или вы хотите ПОДПИСАТЬСЯ БЕЗ КРЕДИТНОЙ КАРТЫ, то отправьте нам письмо на [email protected]